Wenn wir eine falsche Entscheidung getroffen haben und auf den Zeitpunkt vor dieser Entscheidung zurückblicken, so glauben wir oft, dass die meisten Informationen für die richtige Entscheidung gesprochen hätten und die aktuell verfügbaren Informationen auch zu diesem Zeitpunkt bereits zur Verfügung gestanden hätten.

Man hat jedoch die falsche Entscheidung getroffen. Dies wird bagatellisiert durch Ausreden wie

1. ich war abgelenkt
2. ich habe die Informationen nur überflogen
3. ich hatte einen schlechten Tag
   ...

Es wird davon ausgegangen, dass es so banal war, dass diese Informationen bei konzentriertem Vorgehen richtig beurteilt und die richtige Entscheidung getroffen worden wäre. Es wird auch davon ausgegangen, dass die aktuell vorliegenden Informationen bereits zum Zeitpunkt der Entscheidung vorgelegen hätten.

Beispiele:

1. nachträgliche Betrachtung eines Kursdiagramms und Einstiegs-/Ausstiegspunkten
2. nachträgliche Auswertung von Nachrichten und deren Auswirkungen auf den Kurs
   ...

Hier entsteht das Problem, dass die falsche Entscheidung nicht dem Anleger selbst zugeordnet, sondern die Verantwortung auf die Zukunft oder externe Einflüsse geschoben wird .

Solange aber die Schuld nicht bei sich selbst gesucht wird, besteht auch keine Notwendigkeit, am eigenen Vorgehen etwas zu verändern oder die eigenen Fehler überhaupt zu analysieren. So hat der Anleger auch keinen Lerneffekt, da er sich nicht selbst verbessert. Beim nächsten Mal wiederholen sich solche Fehler und der Anleger steckt wieder in der selben Situation. Er bemerkt zwar, dass er denselben Fehler erneut gemacht hat, aber bei der rückwirkenden Betrachtung erscheint die Situation erneut klar. Es entsteht eine Fehlerschleife, die immer wiederholt wird.

Dieser Fehler tritt bei Analysen von vergangenen Ereignissen auf und betrifft uns Anleger in der Phase der Reflexion. Wer also den Schritt macht, seine Trades zu analysieren und versucht daraus zu lernen, kann in diese Falle tappen, wenn er nicht konsequent vorgeht und die Sachlichkeit, sich seine Fehler einzugestehen, vernachlässigt.

Eine Möglichkeit dem Rückschaufehler entgegenzuwirken sind Gruppendiskussionen. Durch die Auslegung unterschiedlicher Argumente für und wider eine Entscheidung werden diese nachhaltiger in der Erinnerung verankert und sind nachträglich leichter abrufbar. Auch werden dabei zum Teil Informationslücken aufgedeckt, an die sich die Teilnehmer nachträglich erinnern können. Sind diese Erinnerungen abrufbar, können diese auch nicht verleugnet werden und eine sachlichere Analyse wird ermöglicht.

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Viele Grüße,
 
melango.de GmbH

Da einige Erkenntnisse aus der Beobachtung von Glücksspielen kommen liegt es nahe, sich diese mal näher anzusehen. Wir betrachten das Ganze mal an einem Pokerspiel:

Texas Hold'Em ist eine Pokervariante, bei der man zwei Spielkarten ausgeteilt bekommt und dann insgesamt fünf Karten offen auf den Tisch gelegt werden, die für jeden Spieler zählen. Die beste Kombination aus fünf dieser sieben Karten zählt dann für den jeweiligen Spieler.

Was hat das mit Trading zu tun?

• Beim Poker kennt man seinen eigenen Einsatz und kann ihn selbst bestimmen (mehr oder weniger)
• Es werden Entscheidungen unter Unsicherheit getroffen
• Es gibt verschiedene Phasen in welchen die Situation neu bewertet und eine weitere Entscheidung gefällt werden muss
• Man ist starken Gefühlsschwankungen ausgesetzt, die kontrolliert werden müssen
• Glück, Strategie und die eigene Disziplin bestimmen, ob man gewinnt, oder verliert.

Wenn auch einige Experten den Vergleich einer Anlage mit dem Glücksspiel nicht gerne sehen, so sind gewisse Parallelen doch nur zu offensichtlich. Der große Unterschied ist, dass man die Anlage am Kapitalmarkt besser kontrollieren kann.

Wie hilft das beim eigenen Training?

Spielen Sie! Und Sie werden feststellen, dass sich schnell ein Dispositionseffekt oder auch ein Sunk-Cost-Effekt einstellen, beispielsweise, wenn in den ersten Runden verloren wurde und man den Verlust aufholen möchte, oder wenn der Mindesteinsatz (Blinds) gezahlt werden musste und man schlechte Karten hat. Sie werden bei der Analyse Ihrer Mitspieler die Verfügbarkeitsheuristik wiederfinden, weil so viele Informationen verarbeitet werden müssen, dass die aktuelleren die älteren überlagern. Es wird die Repräsentativitätsheuristik auftreten, weil es unwahrscheinlich ist, dass pötzlich vier Spieler gleichzeitig eine Straße auf der Hand haben. Sie werden Bedauern fühlen, wenn Sie schlechte Karten weggeworfen haben, die sich aber im Verlauf in ein hervorragendes Blatt gewandelt hätten. Das Adrenalin und die Gier werden spürbar, wenn Sie hoch setzen, uvm.

Das tritt alles in einem kontrollierten Rahmen auf, bei dem Sie nur Spielgeld einsetzen müssen und innerhalb kürzester Zeit immer wieder die selben Effekte sehen und daran arbeiten können. Eine optimale Trainingsumgebung also für viele psychologische Einflüsse, die durch den hohen Wiederholungsgrad schneller in den Griff bekommen werden können.

Argumente dafür:

1. Diversifikation innerhalb der eigenen Vermögensanlage
2. Schutz in wirtschaftlichen Krisenzeiten: Raum zum Wohnen wird immer benötigt; ein lebenswichtiges Gut, wie Luft, Wasser, Nahrung
3. Im Regelfall Wertstabilität (zumindest bei Lage innerhalb eines wirtschaftlich prosperierenden Großraumes wie z.B. München, Hamburg, Stuttgart)
4. Inflationsschutz, da Anlage in Sachwerten
5. Nachfrage nach zeitgemäßen (und v.a. energieeffizienten) Wohnraum nimmt trotz der demographischen Entwicklung stetig zu
6. internationaler Vergleich: In Deutschland immer noch niedriges Preisniveau im Vergleich zu Großräumen wie London, Paris oder Barcelona
7. Immobilie kann im Alter selbst genutzt werden: Schutz vor steigenden Mieten und Vermieter-Willkür
8. psychologischer Effekt: Langfristige Verpflichtung zur Zahlung von Zins und Tilgung (meist über 10 oder 15 Jahre) führt zu größeren Sparanstrengungen in der Gegenwart -> Statistik beweist, dass Haushalte mit Immobilien-Eigentum im Alter vermögender sind, als vergleichbare Haushalte ohne Immobilien-Eigentum

Argumente dagegen:

1. relativ hohes Risiko durch Mietausfall, Leerstand, Vandalismus des Mieters, versteckte Baumängel
2. mieterfreundliche Gesetzgebung und Rechtssprechung (z.B. beim Kündigungsschutz, Umlegung von Renovierungskosten)
3. hohe laufende Kosten, die nicht auf den Mieter umgelegt werden können (z.B. Hausverwaltung, Kosten für Instandhaltungsrücklage am Sonder- und Gemeinschaftseigentum)
4. kaum steuerliche Anreize: keine degressive Abschreibung mehr (seit 2006 nur noch lineare Abschreibung in Höhe von 2% auf den Gebäudeanteile)
5. geringe Fungibilität der Anlage: Verkauf der Immobilie dauert im Regelfall 6 bis 12 Monate
6. hohe Transaktionskosten (bis zu 10%: Notargebühren, Grunderwerbsteuer, Registergebühren, Maklerprovision) –> müssen erstmal rein-verdient werden : bei Verkauf innerhalb der ersten 10 Jahre meist ein Verlustgeschäft
7. nur geringe Chancen auf Wertsteigerungen (demographische Entwicklung, rückläufige bzw. stagnierende Reallöhne), in unattraktiven Lagen: Risiko des Wertverlustes (bis hin zur Unverkäuflichkeit)
8. hoher Verwaltungsaufwand: jährliche Nebenkosten-Abrechnung, laufende Reparaturarbeiten, Teilnahme an Eigentümer-Versammlungen, Mieterwechsel, teilweise aufwändige Nachweispflichten gegenüber Finanzbehörden

Klassische Automobile haben sich mittlerweile vor allem in Sammlerkreisen als ebenso interessante wie lukrative Kapitalanlagen etabliert. Aber auch unabhängig vom Liebhaber wird im Oldtimermarkt zunehmend das Potential für tragkräftige Investitionsvorhaben erkannt. Ein nachhaltiges Engagement auf diesem Gebiet erfordert allerdings gründliche Marktkenntnis. Im Rahmen der diesjährigen T-Systems Business Partner Convention informierte Finanz- und Unternehmensberater Dieter Lenz auf zwei Workshops ausführlich über die verschiedenen Seiten des Oldtimer-Investments.

Dem Düsseldorfer Meilenwerk als Veranstaltungsort angemessen, lud die Convention im Trendforum „Alternative Investitionsformen“ zur detaillierten Auseinandersetzung mit dem Anlagemodell Oldtimer ein. Als Referent gewonnen werden konnte Dieter Lenz, Geschäftsführer von AKL Wirtschaftsdienstleistungen, der das Thema mit detailliertem Fachwissen und großer Begeisterung für die Sache vorstellte. Als Liebhaber der Anlageform Oldtimer hilft der gelernte Banker seit zwei Jahrzehnten bei betreffenden Investitionsvorhaben und kann so auf einen umfassenden Erfahrungshorizont zurückgreifen. Auf dieser Grundlage bot er den Besuchern der Trendforen einen ersten Eindruck von Möglichkeiten und Vorteilen der Investition in klassische Automobile.

Informativ und anekdotenreich zeigte sein Vortrag vor allem, welche notwendigen Überlegungen ein solches Investment mit sich bringt. Denn wie bei allen Anlageobjekten steckt auch beim Oldtimer der Teufel im Detail. Nicht nur die Vielzahl von Marken und Modellen, sondern vor allem auch große Unterschiede in Zustandsbewertung, Kostenanalyse, Instandhaltung und Pflege, sowie schließlich die zu erwartende Gewinnspanne erfordern ein detailliertes und individuell zugeschnittenes Investitionskonzept. Hierbei gilt es jederzeit, auf Grundlage intensiver Sachkenntnis und konkretem Insiderwissen, die Spezifikationen von Modellen und Modellreihen zu berücksichtigen, Vor- und Nachteile einzelner Typen gegeneinander abzuwägen und individuelle Lösungen herauszuarbeiten.

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AKL Wirtschaftsdienstleistungen schauen zurück auf mehr als zwanzig Jahre erfolgreiche Zusammenarbeit in einem eingespielten Team unabhängiger Spezialisten, langjährige, aktive Bankerfahrung und das Know-How aus zahlreichen Abwicklungen und Abwendungen von Insolvenzen aus dem Bank- und Privatbereich. Die Schaffung neuer Existenzen durch Firmenvermittlung gehört ebenso zum Programm des Unternehmens wie die Vermittlung von Firmenbeteiligungen und Kapitalanlagen unterschiedlichster Art. Im Rahmen des Anlagemodells klassische Automobile / Oldtimer betreut Geschäftsführer Dieter Lenz alle Elemente rund um Erwerb, Vermittlung, Kaufberatung, Restauration und Instandhaltung bis hin zur Finanzierung.

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Wenn man das auf eine Kapitalanlage überträgt, dann ist der Einstiegspreis ein neutraler Bezugspunkt. Die weitere Entwicklung wird in Relation zu diesem Punkt bewertet. Von Gewinnen sprechen wir, wenn der Preis oder Kurs sich in eine Richtung vom Bezugspunkt entfernt, die unser Depot wachsen lässt, von Verlusten, wenn er sich in die andere Richtung weg bewegt.

Diese Bewertung erfolgt aber nicht in absoluten Beträgen, sondern vielmehr in Form subjektiven Nutzens. Wir bewerten, wieviel uns diese absolute Veränderung bedeutet. Der anfängliche Verlust ist uns sehr viel wert, da er den Unterschied zwischen Gewinn und Verlust bedeutet, zwischen richtig liegen und falsch, zwischen gut drauf sein oder einen schlechten Tag haben. Ist der erste Verlust schon mal mit allen mentalen und emotionalen (und natürlich auch finanziellen) Konsequenzen eingetreten, wird eine weitere Vergrößerung dieses Verlusts nicht mehr so schlimm bewertet wie der erste. Schließlich fühlen wir uns schon schlecht und hatten uns bereits falsch entschieden - jetzt hat sich nicht viel verändert. Je mehr sich der Verlust vergrößert und sich der Preis so vom Bezugspunkt entfernt, desto weniger wird er subjektiv gewichtet.

Diese Veränderung der relativen Bewertung bei zunehmender Entfernung vom Bezugspunkt nennt sich abnehmende Sensitivität und führt dazu, dass Verluste nicht früh genug realisiert werden (die Position nicht geschlossen wird), sondern statt dessen zugesehen wird, wie der Verlust immer größer wird, bis irgendwann eine Schmerzgrenze erreicht ist, bei der letztendlich dann doch verkauft wird.

Initiator: HGA

Fondsmanagement: HGA - Aviation CO-INVEST I GmbH & Co. KG

Volumen: US Dollar (US$) 56.500.200 + 5% Agio

Mindestbeteiligung: US$ 25.000

Einzahlungstermine: 50% 14 Tage nach Beitritt / 50% zum 31.12.2008

Ausschüttungen: Aufgrund des Blindpoolcharakters kann keine Ertragsvorschau erstellt werden, die eine Aussage zu voraussichtlichen Auszahlungen oder einer voraussichtlich erzielbaren Rendite treffen könnten. Gesamtrückfluss ca. 200% / Ausschüttung 4-6% p.a. / Renditeerwartung IRR 8,5%

Besteuerung: Einkünfte aus Kapitalvermögen - Fonds ist vermögensverwaltend

Haftung: gemäß Prospektierung

Platzierungsgarantie: HSH Equitypartners GmbH in Höhe von 56.5 Mio. US$

Laufzeit: 10 Jahre geplant, längstens jedoch 12 Jahre

Analysen: keine Vorhanden

Meinung: Anleger die sich mit der Investition in einem globalen Wachstumsmarkt und langfristigen Nachfrageüberschuss mit einer unternehmerischen Beteiligung engagieren wollen, können von der Sicherheit marktgängiger Flugzeuge und Diversifikation bei den Leasingnehmern profitieren und die Risiken minimieren. Der erfahrene Partner bei Konzeption und Umsetzung HGA bringt die notwendige Kompetenz bei Beteiligungskonzepten mit. Die Leistungsbilanz der HGA ist überwiegend positiv.

Zeichnung: Sie haben sich bereits ausführlich über das Produkt informiert und wollen sich an der Anlage beteiligen - wir beschaffen Ihnen jeden Fonds zu spitzen Konditionen. Bitte kontaktieren Sie uns unter folgender E-Mail: service@fondsforum24.com

Falls Sie noch Informationsunterlagen benötigen, kontaktieren Sie uns bitte unter : info@fondsforum24.com

Erklärung IRR Rendite bitte in der Rubrik IRR Rendite nachlesen

Klassische Automobile, die schönsten Zeitzeugen einer untrennbaren Einheit von Stilwandel und technologischer Entwicklung, haben sich längst als ebenso interessante wie lukrative Kapitalanlagen etabliert. Eine nachhaltige Investition auf diesem Gebiet erfordert allerdings gründliche Marktkenntnis.

Wie bei allen Anlageobjekten steckt auch beim Oldtimerkauf der Teufel im Detail. Denn nicht nur die Vielzahl von Marken und Modellen, sondern vor allem auch große Unterschiede in Zustandsbewertung, Kostenanalyse, Instandhaltung und Pflege können nur vor dem Hintergrund spezifizierter Sachkenntnis eine zielgerechte Einordnung erfahren.

Mit Spezialisierung auf das Anlagemodell Oldtimer betreut das Beratungsunternehmen AKL Wirtschaftsdienstleistungen alle Elemente rund um Erwerb, Vermittlung, Kaufberatung, Restauration und Instandhaltung bis hin zur Finanzierung. Hierbei gilt es jederzeit, dem Kunden auf Grundlage intensiver Sachkenntnis und konkretem Insiderwissen, die Spezifikationen von Modellen und Modellreihen nahe zu bringen, Vor- und Nachteile einzelner Typen gegeneinander abzuwägen und individuelle Lösungen herauszuarbeiten.

Firmeninhaber Dieter Lenz ist seit vielen Jahren Liebhaber dieser Anlageform und hilft mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung bei Investitionsvorhaben im Themenbereich klassischer Automobile. Wer also ernsthaft mit dem Gedanken spielt, in ein Stück motorisierte Zeitgeschichte zu investieren, findet hier fachgerechte Unterstützung. 

Ansprechpartner für Presse und Unternehmenskommunikation ist die Bonner Beratungsagentur Alienus Mediaconsulting.

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Basisinfos:

AKL Wirtschaftsdienstleistungen schauen zurück auf mehr als zwanzig Jahre erfolgreiche Zusammenarbeit in einem eingespielten Team unabhängiger Spezialisten, langjährige, aktive Bankerfahrung und das Know-How aus zahlreichen Abwicklungen und Abwendungen von Insolvenzen aus dem Bank- und Privatbereich. Die Schaffung neuer Existenzen durch Firmenvermittlung gehört ebenso zum Programm des Unternehmens wie die Vermittlung von Firmenbeteiligungen und Kapitalanlagen unterschiedlichster Art. - Mit Spezialisierung auf das Anlagemodell klassische Automobile / Oldtimer betreut das Unternehmen alle Elemente rund um Erwerb, Vermittlung, Kaufberatung, Restauration und Instandhaltung bis hin zur Finanzierung. Hierbei gilt es jederzeit, dem Kunden auf Grundlage intensiver Sachkenntnis und konkretem Insiderwissen, die Spezifikationen von Modellen und Modellreihen nahe zu bringen, Vor- und Nachteile einzelner Typen gegeneinander abzuwägen und individuelle Lösungen herauszuarbeiten.

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